财报丨曼联的“两套账”究竟是怎么回事？-直播-看球直播

财报丨曼联的“两套账”究竟是怎么回事？

2025-06-13

财报丨曼联的“两套账”究竟是怎么回事？

最近发布了一篇报告，指出“曼联实际上一有两套账目”，这一消息令人大为震惊。理解财政管理的人士对“两个账户”的说法并不会感到意外，尤其他是在监管不规范的中小企业中尤为普遍，许多情况是为了避税而对外披露的交易行为。持续的则是，对于一些治理良好的上市公司来说，这种情况显得十分不寻常，并且相对于直接控制的曼联财政构建而言，“面对面接管曼联财务造假的指控显得极为明确”。一方面，触碰同城对手曼城上百项财政违规被指控，另一方面自己则不断掩掩藏藏“搞两套账”，难道“美国劳动”的背景影响了？可以说我们并不能理解足球治理！这需要从曼联的股权结构说起。众所周知，曼联是一家纽交所上市公司，需要关注的主要是，作为上市公司的主体Manchester United plc（下文简称“plc”）是一家注册在“避税天堂”、著名离岸金融中心开曼群岛的公司，其证监监交易委员会披露的合并报表，则与此相对针对曼联的财务分析大多都是基于plc的财报。而根据The Athletic报道称，上市主体plc的第四级全资子公司Red Football Limited（下文简称“Red Football”或“RFL”）才是英超联赛或欧洲足球监管机构的审计主体。这是一家成立于2005年2月的英国公司，是当初格雷泽家族收购交易中一环的主要环节，Manchester United Football Club Limted（曼联足球俱乐部有限公司）是RFL的三级全资子公司。根据英超规定，俱乐部只能提交英国注册公司的财务信息。不过，欧足联最新的《欧洲俱乐部财政管理和投资规则报告》中披露23/24赛季曼联的税前亏损为4,200万英镑（约合3,600万英镑），而Red Football的税前亏损仅为3,600万，相差将近1亿，差异主要包括：1）plc账户上多超过4,300万拉特克里夫收购相关的费用；2）RFL上一年度开始以前资金利用利益2,500万，在plc层面被内部抵消；3）RFL账户上的美国美元1,200万汇率产生的损失在plc层面没有计入。与此同时，RFL账户上的其他各种债务吸引1,050万服务费，其中系统员工从事集体事务（例如投资者关系）所对应的费用。总体来看，这些异常产生的原因仍可计算。近两年plc和RFL的业绩出现偏离现象，而对标的“两个账”的问题逐渐显露，因此必须强调的是，正如蓝月亮对欧足联的巨大监管限制，曼联在审计实则没有意义的情况下，一并需要注重的会是，作为财政监管机制的责任和财政监管。

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